1.【概要】:
三菱ケミカルグループは半導体材料・EV部材・MMA樹脂を主力事業とする総合化学メーカーです。2025年3月期第3四半期の売上高は前年比+2.7%増と緩やかに回復しましたが、特別損失（減損損失・退職金）が利益を圧迫し、純利益は42.8%減と収益性に課題が見られます。高付加価値材料分野での成長投資とポートフォリオ改革が進行中です。
2.【業績予想】:
| 項目 | 2025年3月期通期予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上収益 | 4.47兆円 | +1.9% |
| 親会社株主帰属純利益 | 520億円 | -56.5% |
3.【財務項目】:
| 財務項目 | 金額 (百万円) | 前年同期比 (%) |
|---|---|---|
| 売上収益 Revenue | 3,331,546 | +2.7% |
| 売上総利益 Gross Profit | 956,801 | +11.8%（算出） |
| 営業利益 Operating Income | 189,477 | -10.8% |
| 営業利益率 Operating Margin | 5.7% | -0.9pt |
| 経常利益 Ordinary Income | 161,485 | -15.8% |
| 純利益 Net Income | 59,369 | -42.8% |
| 総資産 Total Assets | 6,091,957 | -0.2% |
| 流動資産 Current Assets | 2,150,151 | -1.9% |
| 固定資産 Non-Current Assets | 3,941,806 | +0.7% |
| 流動負債 Current Liabilities | 1,667,603 | -3.3% |
| 固定負債 Non-Current Liab | 2,062,967 | -2.0% |
| 株主資本 Shareholders’ Equity | 1,807,934 | +2.5% |
| 流動比率 Current Ratio | 129% | +8.2pt |
| 自己資本比率 Equity Ratio | 29.7% | +0.8pt |
4.【損益計算書からの洞察】:
| 項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 売上高の動向 | 半導体材料（+4.6%）・MMA（+20.3%）が成長、炭素事業（-6.3%）が足を牽引 |
| 利益率構造 | コア営業利益率7.4%（+1.7pt）だが、特別損失が営業利益率を5.7%(-0.9pt)に圧縮 |
| 費用構造 | 販管費が5.1%増加、減損損失429億円（前年比3.1倍）が最大の課題 |
5.【貸借対照表からの洞察】:
| 項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 資産効率 | 有形固定資産2.07兆円（+1.2%）で先端材料への投資加速 |
| 負債管理 | 有利子負債2.15兆円（-2.9%）で財務体質改善進行中 |
| 財務健全性 | 自己資本比率29.7%と業界平均並、流動比率129%で短期支払能力は充足 |
6.【キャッシュフロー分析】:
| 項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 営業CF | 3,428億円（+20.3%）で本業の現金創出力は堅調 |
| 投資CF | △2.11兆円（設備投資拡大）で成長投資に積極姿勢 |
| フリーCF | 1,318億円（△13.1%）で投資拡大も余力維持 |
7.【分析・評価】:
| 項目 | 評価 | 理由 |
|---|---|---|
| 収益性 | 3 | コア利益は改善も特別損失が経常利益を圧迫 |
| 安全性 | 4 | 流動比率129%・有利子負債減少で財務基盤安定 |
| 成長性 | 3 | 半導体/EVA材料投資効果は2年後発現を見込む構造 |
| 効率性 | 3 | ROE3.4%と低水準、アセットターンオーバ0.55回で改善余地 |
| キャッシュフロー | 4 | 営業CF対売上比率10.3%と現金創出力高い |
8.【総括と投資判断】:
【成長とリ