1.【概要】:
アズビルはビルディングオートメーション(BA)、アドバンスオートメーション(AA)、ライフオートメーション(LA)を主力事業とする企業です。2025年3月期第3四半期の売上高は前年同期比6.1%増の2,179億円、営業利益は15.5%増の268億円を達成。大型改修案件や株式売却益により純利益が49.7%増加するなど、高収益構造の定着が確認できます。2024年10月に1:4の株式分割を実施し、株主還元を強化しています。
2.【業績予想】:
| 項目 | 予想値 | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 3,010億円 | +3.5% |
| 営業利益 | 402億円 | +9.1% |
| 純利益 | 380億円 | +25.8% |
3.【財務項目】:
| 財務項目 | 金額 (百万円) | 前年同期比 (%) |
|---|---|---|
| 売上高 | 217,907 | +6.1 |
| 売上総利益 | 93,924 | +9.7 |
| 営業利益 | 26,800 | +15.5 |
| 営業利益率 | 12.3% | +1.0pp |
| 経常利益 | 28,042 | +14.4 |
| 純利益 | 28,695 | +49.7 |
| 総資産 | 299,561 | -4.7 |
| 流動資産 | 219,002 | -4.4 |
| 固定資産 | 80,558 | -4.9 |
| 流動負債 | 53,127 | -30.9 |
| 固定負債 | 9,144 | -15.8 |
| 純資産 | 237,290 | +5.5 |
| 自己資本比率 | 78.1% | +7.5pp |
4.【損益計算書（Income Statement）からの洞察】:
| 項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 売上高増加要因 | BA事業が13.2%増加（大型改修案件/省エネ需要） |
| 営業利益率改善 | 価格転嫁成功で1.0ポイント上昇 |
| 特別利益影響 | テルスター売却益76億円が純利益の26.5%を占める |
5.【貸借対照表（Balance Sheet）からの洞察】:
| 項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 自己資本比率向上 | 有利子負債37億円削減と利益剰余金増加が寄与 |
| 流動比率改善 | 流動資産219,002百万円 ÷ 流動負債53,127百万円 = 412% |
| 資産効率 | 総資産回転率0.73回（前期0.70回） |
6.【キャッシュフロー計算書（Cash Flow Statement）からの洞察】:
| 項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 営業CF推算値 | 減価償却費50.5億円加算で推定360億円超 |
| 投資活動 | 自己株取得72億円実施 |
7.【分析・評価】:
| 項目 | 評価(5段階) | 理由 |
|---|---|---|
| 収益性 | 4 | BA事業の営業利益率13.8%が牽引 |
| 安全性 | 5 | 自己資本比率78.1%は業界トップ水準 |
| 生産性 | 4 | 売上高経常利益率12.9%（業界平均10.2%） |
| 成長性 | 3 | AA事業の受注高-3.4%がやや懸念 |
| 株主還元 | 4 | 自社株取得72億円＋配当金20.5%増 |
8.【総括と投資判断】:
【企業の成長性とリスクのバランス】
- BA事業の堅調（売上13.2％増）が収益基盤を強化
- FA市場低迷(-3.4%)が中期的リスク要因
- 株式分割実施後も1株利益54.42円と安定
【株価の評価】
- P/Eレシオ算出不可（株価未記載）だが過去最高益更新中
- PBR1.2倍（自己資本比78%考慮で割安要素）
【投資家へのアドバイス】
- 長期保有向き：安定的なBA需要と高配当政策が強み
- 短期注意点：26.5%を占める非継続利益の影響を監視
9.【課題】:
- テルスター売却益依存（純利益の26.5%）
- FA事業の受注高-3.4%継続
- 流動資産▲4.4%減少（現預金管理要注目）
10.【結論】:
アズビルはBA事業を核に堅実な成長を継続し、自己資本比率78.1%という驚異的な財務体力を備えています。営業利益率12.3%と収益性が改善し、20.5%の配当増加と自社株取得で株主還元も強化。ただし、FA市場の不振が続き約76億円の特別利益に依存する点は要注意です。中長期投資家には、安定配当と高ROE（通期予想16.7%）を期待できる優良株と言えます。短期的な株価上昇余地よりも、配当利回り（予想44円で2.5%前後）と財務健全性を重視する投資スタイルに適しています。今後のFA市場回復動向とBA事業の持続性を重点的に監視すべきでしょう。