1.【概要】:
株式会社ひろぎんホールディングスは、銀行業（収益構成比83.7%）とリース業（11.5%）を主力事業とする地域金融グループです。2025年3月期第3四半期（2024年4月-12月）の業績は、経常利益が前年同期比26.0%増の422億65百万円、親会社株主帰属純利益も24.3%増の290億14百万円を達成しました。預貸金利鞘の改善（0.09%拡大）と有価証券利息の増加が主要因です。
2.【業績予想】:
| 項目 | 予想値（百万円） | 前年比増減率 |
|---|---|---|
| 経常利益（通期） | 50,500 | +47.9% |
| 親会社株主帰属純利益 | 35,000 | +26.4% |
| 1株当たり当期純利益 | 115.67円 | – |
3.【財務項目】:
| 財務項目 | 金額（百万円） | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 経常収益 | 149,157 | +6.0% |
| 経常利益 | 42,265 | +26.0% |
| 親会社株主帰属純利益 | 29,014 | +24.3% |
| 総資産 | 12,368,412 | -3.3% |
| 流動資産 | 3,535,166 | -24.5% |
| 固定資産 | 8,833,246 | +8.6% |
| 流動負債 | 11,840,449 | -3.4% |
| 固定負債 | 算出不可 | 算出不可 |
| 純資産 | 527,963 | -1.4% |
| 自己資本比率 | 4.3% | +0.1pt |
※1 その他資産の内、流動資産に該当する「金銭の信託（15,077）」「外国為替（14,760）」等を算入
※2 その他資産の内、固定資産に該当する「繰延税金資産（7,801）」「支払承諾見返（63,402）」等を算入
4.【貸借対照表（Balance Sheet）からの洞察】:
| 分析項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 資産健全性 | 流動比率29.8%（3.5兆/11.8兆）で短期債務返済能力に懸念 |
| 資産構成 | 固定資産比率71.4%（前年比+7.2pt）で流動性低下傾向 |
| 資本効率 | ROA 0.34%（純利益29,014/総資産12,368,412）で資産活用効率が低水準 |
5.【貸借対照表（Balance Sheet）からの洞察】:
| 分析項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 資産健全性 | 貸出金残高8.35兆円（前期末比+8.6%）で積極的な与信姿勢 |
| 資本構成 | 自己資本比率4.3%と低水準（業界平均約8%）で財務基盤に改善余地 |
| 流動性リスク | 現預金が48.5%減少（2,839億→1,448億円）で資金繰りに注視が必要 |
6.【キャッシュフロー計算書（Cash Flow Statement）からの洞察】:
| 分析項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 営業キャッシュフロー | 分析不可 |
| 投資キャッシュフロー | 分析不可 |
| フリーキャッシュフロー | 分析不可 |
7.【分析・評価】:
| 評価項目 | 評価 | 理由 |
|---|---|---|
| 収益性 | ◎ | 経常利益率28.3%で地域銀行平均（約15-20%）を大幅上回る |
| 安全性 | △ | 自己資本比率4.3%は業界最低水準、BIS自己資本比率は非開示 |
| 成長性 | ○ | 通期純利益予想350億円（+26.4%）で業績拡大継続 |
| 効率性 | ○ | 1株当たり純利益95.79円（+26.1%）で株主還元効率向上 |
| リスク要因 | ▲ | 有価証券評価損益が257億円悪化（金利上昇リスク顕在化） |
8.【総括と投資判断】:
【成長性とリスクのバランス】
- 預貸金利鞘改善（0.09%拡大）と与信拡大（貸出金+8.6%）で収益基盤強化
- 自己資本比率4.3%は業界最低水準で、金利変動リスクへの耐性に懸念
【流動性リスク】
- 流動比率29.8%は業界平均（約80-120%）を大幅に下回り、短期債務の返済能力に赤信号
- 現預金が前期末比48.5%減少（2.8兆→1.4兆円）で資金繰り圧迫の可能性
【株価評価】
- PBR推定0.3倍（株価1,500円/1株当たり純資産5,279億円÷3.09億株）で割安
- 配当利回り3.1%（予想年間47円）は地方銀行平均（2.5-3.0%）を上回る
【投資家へのアドバイス】
- 短期的：利上げ環境下での金利差益拡大期待材料あり
- 長期的：自己資本比率改善とデジタル化投資（ひろぎんアプリ）の進展に注目
- リスク許容度に応じた少量保有を推奨（全資産の5%以内が目安）
9.【課題】:
- 自己資本比率4.3%の改善が急務（2024年3月末比-73億円）
- 有価証券ポートフォリオの金利リスク管理（評価損益257億円悪化）
- 預金流出リスク（現預金48.5%減少）への対応
- 流動性改善が急務（流動資産3.5兆円 vs 流動負債11.8兆円）
- 貸出金依存度の高さ（固定資産の94.5%が貸出金）による金利リスク集中
10.【結論】:
株式会社ひろぎんホールディングスは、預貸金利鞘の改善と与信拡大により堅調な業績を維持しています。経常利益26%増、純利益24%増と高い成長性を示し、PBR0.3倍の割安水準にある点が魅力です。一方で、自己資本比率4.3%と業界最低水準の財務体質、金利上昇に伴う有価証券評価損の拡大（257億円悪化）が主要リスク要因です。短期投資家には利上げを追い風にした値上がり期待が、長期投資家にはデジタル化投資（ひろぎんアプリ）による収益基盤強化の可能性が注目されます。投資比率はリスク許容度に応じた分散投資を推奨し、特に自己資本比率の今後の改善動向を注視すべきです。現段階では「保有継続・小幅追加」が適切と判断しますが、新規投資の場合はポートフォリオの5%以内に抑えることが望ましいでしょう。