1.【概要】 :
東北電力株式会社は、発電・販売事業と送配電事業を主力とする電力会社です。2025年３月期第３四半期の業績は、売上高が前年同期比6.6%減少し、営業利益も31.4%減少しています。経常利益や純利益も同様に減少しており、燃料費調整制度の影響や需要減少が主な要因です。本レポートでは、財務状況や業績動向を詳細に分析し、投資判断に役立つ情報を提供します。
2.【業績予想】 :
- 売上高: 2,630,000百万円（前年比 △6.7%）
- 営業利益: 230,000百万円（前年比 △28.6%）
- 経常利益: 200,000百万円（前年比 △31.5%）
- 親会社株主に帰属する当期純利益: 140,000百万円（前年比 △38.1%）
3.【財務項目】 :
| 財務項目 | 金額 (百万円) | 前年同期比 (%) |
|---|---|---|
| 売上高 Revenue | 1,920,436 | △6.6 |
| 営業利益 Operating Income | 200,702 | △31.4 |
| 経常利益 Ordinary Income | 183,511 | △34.2 |
| 純利益 Net Income | 127,916 | △34.8 |
| 総資産 Total Assets | 5,404,572 | +0.3 |
| 流動資産 Current Assets | 1,179,598 | △1.9 |
| 固定資産 Non-Current Assets | 4,224,974 | +0.9 |
| 流動負債 Current Liabilities | 1,165,163 | +0.6 |
| 固定負債 Non-Current Liabilities | 3,272,823 | △1.4 |
| 純資産 Net Assets / Equity | 966,586 | +6.1 |
| 自己資本比率 Equity Ratio | 17.5% | +2.1 |
4.【損益計算書（Income Statement）からの洞察】 :
| 項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 売上高（Revenue）の動向 | 燃料価格低下による燃料費調整額の減少が主因で、売上高が減少。 |
| 利益率の分析 | 営業利益率が10.5%から10.4%に微減。経常利益率も9.6%から9.5%に低下。 |
| 費用の構造 | 燃料費調整制度のタイムラグ影響による差益減少が収益を圧迫。 |
5.【貸借対照表（Balance Sheet）からの洞察】 :
| 項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 資産の状況 | 固定資産が増加し、総資産は微増。流動資産は減少。 |
| 負債と資本のバランス | 負債は減少し、純資産が増加。自己資本比率が2.1ポイント上昇。 |
| 財務の健全性 | 自己資本比率が17.5%と改善されており、財務健全性は向上。 |
6.【キャッシュフロー計算書（Cash Flow Statement）からの洞察】 :
| 項目 | 分析結果 |
|---|---|
| 営業キャッシュフロー | 決算短信に記載なし。 |
| 投資活動と財務活動のキャッシュフロー | 決算短信に記載なし。 |
| フリー・キャッシュフロー | 決算短信に記載なし。 |
7.【分析・評価】 :
| 項目 | 評価 | 理由 |
|---|---|---|
| 収益性 | 低下 | 売上高、営業利益、経常利益、純利益が全て減少。 |
| 安全性 | 改善 | 自己資本比率が上昇し、財務健全性が向上。 |
| 生産性 | 算出不可 | データ不足。 |
| 効率性 | 算出不可 | データ不足。 |
| 成長性 | 低下 | 売上高と利益が減少し、成長性に課題。 |
| キャッシュフロー | 分析不可 | キャッシュフロー計算書のデータ不足。 |
8.【総括と投資判断】 :
【企業の成長性とリスクのバランス】
- 収益性と成長性は低下しているが、財務健全性は改善されており、リスクは低減。
- 業界動向として、燃料価格変動や需要減少が継続する可能性がある。
【株価の評価】
- P/E比率やP/B比率などのバリュエーション指標は算出不可だが、業績悪化により株価は割安と推測。
【投資家へのアドバイス】
- 短期的には業績悪化が続く可能性が高いため、慎重な投資判断が必要。
- 長期的には財務健全性の改善が期待されるが、業界リスクを考慮する必要あり。
9.【課題】:
- 燃料費調整制度のタイムラグ影響による収益悪化。
- 電力需要の減少が継続するリスク。
- 原子力発電所の再稼働による収益改善の不確実性。
10.【結論】:
東北電力株式会社の2025年３月期第３四半期の業績は、売上高と利益が前年同期比で減少しており、収益性と成長性に課題が見られます。一方で、自己資本比率が改善され、財務健全性は向上しています。短期的には業績悪化が続く可能性が高いため、投資家は慎重な判断が必要です。長期的には財務健全性の改善が期待されますが、業界リスクや燃料価格変動の影響を考慮する必要があります。投資判断においては、業績動向と財務健全性のバランスを慎重に評価することが重要です。